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Para convertirse en una empresa pública, comienza a funcionar como una primera vez – TechCrunch

Después del largo colapso de la crisis postfinanciera, las IPO europeas de tecnología están comenzando a recuperarse. Las empresas de tecnología recaudaron más dinero en los mercados públicos europeos entre 2015-17 (€ 5,3 mil millones) en comparación con los siete años anteriores combinados. Con el auge del capital de riesgo en ese período, es probable que esta tendencia continúe: hay una generación de empresas de tecnología de rápido crecimiento y financiación que ahora consideran los mercados públicos como la plataforma para un crecimiento rápido y sostenido. El oleoducto es saludable. Pero, ¿qué se debe hacer para prepararse para una oferta pública inicial y, lo que es fundamental, de qué vendrá después?

El dinero recaudado y las oportunidades de mercado por sí solas no constituyen una empresa pública pendiente. No se pase de una empresa de crecimiento exigente a una sociedad pública transparente y gobernada con precisión. Debe ser una evolución gradual que requiere la presencia de las personas, las estructuras y la mentalidad correctas. Las empresas deben preguntarse no solo si desean realizar una oferta pública inicial, sino también cómo piensan hacerlo y cómo se prepararán para las realidades de la vida como empresa pública.

Habiendo asesorado a tres empresas en su viaje a una oferta pública inicial, en tres áreas geográficas diferentes, creo que debe haber al menos dos años de planificación cuidadosa entre decidir buscar una cotización y tocar el timbre en el mercado abierto.

Debes comenzar a traer a las personas adecuadas. Un negocio puede crecer mucho en la parte posterior de un equipo inspirador, pero como una empresa pública aspirante, también necesita un equipo de gestión experimentado y de alto rendimiento. ¿Tiene un director financiero que tenga credibilidad con los inversores en el mercado público? El consejo tiene suficientes miembros con autoridad independiente; ¿Cumplirá con los requisitos de los inversores institucionales que ahora requieren una participación mínima de mujeres directivas?

Finalmente, se reduce a una pregunta: ¿puede comenzar a operar como una empresa pública antes de convertirse en uno?

Su junta directiva tendrá que crecer, especialmente para cumplir con las funciones de gobierno necesarias, desde la auditoría hasta los comités de remuneración y nominación. Estas son suposiciones importantes ya menudo complejas, que pueden tardar de seis meses a un año en implementarse. También lleva un tiempo antes de que los nuevos miembros de la junta comiencen a trabajar bien juntos y obtener una comprensión detallada de la compañía.

La composición del consejo es solo un área donde una empresa privada debe comenzar a hacer nuevas preguntas mientras se prepara para una lista. Otro es el perfil financiero de la empresa y la compensación entre el crecimiento y la rentabilidad. ¿Los inversionistas nos darán crédito por el crecimiento, digamos, 80 por ciento año tras año? ¿Deberíamos cobrar las inversiones y pérdidas asociadas por adelantado, o incurrir en el tiempo cuando se solicite? El CEO también debe reflexionar sobre cómo comunicarse con el mercado y si necesita que otros a su alrededor ofrezcan a los inversores todo el paquete. Por ejemplo, un CEO muy visionario y centrado en el producto deberá contar con la asistencia de un brillante CFO que pueda manejar preguntas detalladas sobre las finanzas de la compañía.

Una sociedad que piensa en convertirse en audiencia también debe desarrollar su propia mentalidad. Después de una oferta pública inicial, ya no será un grupo de fundadores muy unido, nuevos reclutas e inversores que conocen el negocio íntimamente. La relación que ha conocido con sus seguidores privados no influirá en lo que experimentará con los inversores en el mercado público. Como empresa pública, ya no se le alienta a apoyar, sino que la examinan de forma independiente los inversores que entienden el negocio con menos detalles y es probable que reaccionen con firmeza ante los indicadores cuyo significado puede malinterpretarse fácilmente. En este entorno, si establece un objetivo ambicioso, no podrá alcanzar solo el 95 por ciento y esperar ser consolado y alentado. Los inversores institucionales querrán saber por qué no superó este objetivo, y mucho menos conocerlo.

Al final, es una pregunta: ¿puede comenzar a operar como una empresa pública antes de convertirse en uno? Las empresas exitosas después de la salida a bolsa son las que sentaron las bases para hacer que la transición de lo privado a lo público sea lo más simple posible. Hay grandes premios para disfrutar en los mercados públicos, pero solo para aquellos que hacen el trabajo duro por adelantado para facilitar la vida como empresa pública. Las empresas europeas de rápido crecimiento deberían considerar no solo si una oferta pública inicial es la opción correcta para ellas, sino si están dispuestas a poner en marcha el trabajo necesario para que sea un éxito.

Sobre Willian Delgado

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